| Metrik | Status Saat Ini |
|---|---|
| LME Copper 3M (penutupan 29 Juni) | $13.278,50 / MT |
| H1 2026 perubahan bersih | +2.8% |
| Perubahan bulanan bulan Juni | -3.3%(koreksi sehat) |
| Inventaris terlihat global (LME + SHFE + COMEX) | Di dekatposisi terendah dalam 5 tahun |
| Prospek harga H2 kami | Bias bullish– menargetkan $14,000+ pada Q4 |
| Tindakan yang disarankan | Mengumpulkanpada penurunan menuju $13.000–13.200 |
Pasar tembaga memasuki tahun 2026 dengan defisit pasokan struktural yang semakin dalam. Kemunduran 3,3% di bulan Juni adalah anafas teknis, bukan pembalikan tren. Bagi tim pengadaan global, narasi H2 sudah jelas:pasokan konsentrat yang ketat + permintaan luar negeri Tiongkok yang tangguh + persediaan nilai tukar yang sangat rendah= tekanan harga ke atas.
H1 2026 Pasar Global
Pasokan Konsentrat – Tekanan Global
Satu-satunya faktor terpenting terhadap harga tembaga pada tahun 2026 adalahkelangkaan konsentrat. Pasokan tambang global secara konsisten berkinerja di bawah ekspektasi:
| Wilayah | H1 2026 Masalah Pasokan |
|---|---|
| Amerika Selatan | Penurunan kadar pada tambang yang sudah tua (Chili, Peru); peningkatan yang lebih lambat-di proyek baru |
| Amerika Utara | Tantangan operasional di beberapa operasi utama |
| Australia | Gangguan terkait cuaca-di Q1 |
Biaya pengolahan dan pemurnian (TC/RC) – ukuran utama industri mengenai ketatnya pasar konsentrat – mencapai titik terendah dalam beberapa-tahun di Semester 1 dan menunjukkantidak ada tanda-tanda pemulihan. Hal ini menandakan bahwa smelter secara global bersaing ketat untuk mendapatkan persediaan bahan baku yang terbatas.
Permintaan Global – Stabil, Tidak Spektakuler
| Sektor | H1 2026 Performa |
|---|---|
| Kendaraan listrik | Pertumbuhan yang konsisten sebesar 20%+ YoY secara global |
| Infrastruktur energi terbarukan | Instalasi tenaga surya + angin tetap berada pada rekor tertinggi |
| Modernisasi jaringan | Program investasi besar di Amerika Utara, Eropa, dan sebagian Asia |
| Manufaktur umum | PMI di AS, Eropa, dan ASEAN berada di atas wilayah ekspansi |
Penimbunan spekulatif. Tidak seperti siklus sebelumnya, pembelian-fisik merupakan konsumsi-pengguna akhir yang sebenarnya – yang menjadikan profil permintaan saat inilebih berkelanjutan.
Lintasan Harga
| Seperempat | LME Tembaga 3M (Rentang) | Penggerak Utama |
|---|---|---|
| Q1 2026 | $12,900 – 13,400 | Kekhawatiran akan pasokan muncul; ketidakpastian makro membatasi kenaikan |
| Q2 2026 | $13,100 – 14,100 | Kekurangan konsentrat semakin meningkat; penarikan inventaris terus berlanjut |
| Rata-rata H1 | ~$13,400 | - |
Juni 2026
Mengapa June Mundur
Penurunan sebesar 3,3% pada bulan Juni didorong olehtiga faktor murni teknis– bukan kelemahan mendasar:
Pengkuadratan-buku-setengah tahun– Dana dan pedagang mengambil keuntungan menjelang periode pelaporan 30 Juni.
kekuatan USD– Data inflasi AS yang beragam mendorong dolar lebih tinggi, menciptakan hambatan bagi komoditas-dalam denominasi dolar.
Posisi bersantai– Posisi beli spekulatif sudah berakhir-setelah reli di bulan Mei; penyiraman sudah terlambat.
Mengapa Dasar-Dasarnya Tetap Utuh
| Indikator Dasar | Status bulan Juni |
|---|---|
| Inventarisasi bursa global | Terus menurun – tidak ada-penumpukan |
| Premi fisik | Dipegang teguh di seluruh wilayah utama |
| TC/RC | Tetap tertekan – tidak ada bantuan pasokan |
| Pemanfaatan smelter | Tinggi – masih melakukan konsumsi secara agresif |
| Pembelian-pengguna akhir | Stabil – tidak ada bukti penurunan permintaan |
Ini adalah sebuahpencucian posisi, tidak ajatuhnya permintaan. Pasar menjadi lebih sehat setelah koreksi.
H2 2026 Penggerak Global
Risiko Pasokan Tambang (Global)
Itukalender pasokan globalkarena H2 penuh dengan potensi gangguan:
| Wilayah | Faktor Resiko | Garis Waktu |
|---|---|---|
| Chili | Negosiasi upah serikat pekerja besar (Escodida, Collahuasi, El Teniente) | Juli–Agustus |
| Peru | Protes masyarakat yang sedang berlangsung mempengaruhi jalur transportasi | Sedang berlangsung |
| Panama | Status-tambang jangka panjang dari tambang besar masih belum terselesaikan | Tidak dikenal |
Pasar konsentrat global berada dalam kondisi yang sangat seimbang.Gangguan pasokan apa punselama 2+ minggu dapat mendorong harga LME menuju $14.000 dan seterusnya.
Krisis Persediaan Global
Persediaan bursa di tiga bursa utama global berada pada tingkat yang harus menjadi perhatian setiap profesional pengadaan:
| Menukarkan | Persediaan Saat Ini | vs. Rata-rata Historis | Implikasi |
|---|---|---|---|
| LME | ~150.000MT | -35% | Penutup tipis – harga sensitif terhadap permintaan |
| SHFE | ~95.000 MT | -40% | Ketersediaan domestik yang terbatas di Asia |
| DATANG | ~20.000MT | -50% | Pasar AS rentan terhadap keterlambatan pengiriman |
| Jumlah Global | ~265.000 MT | -38% | Posisi terendah yang kritis |
Dolar AS & Kebijakan Moneter Global
Bagi pembeli internasional, arah USD sangatlah penting:
| Skenario | Dampak terhadap Tembaga LME |
|---|---|
| Fed memangkas suku bunga (Nov 2026) | USD melemah →Angin penarik banteng langsung |
| Fed mempertahankan suku bunganya | Kisaran USD-terikat → Netral hingga agak positif |
| Fed mengejutkan dengan kenaikan suku bunga | Lonjakan USD →Tekanan bearish sementara |
PMI Manufaktur Global
Siklus pembuatan H2 adalah aglobal, bukan regional, cerita:
| Wilayah | Prospek Manufaktur H2 | Implikasi Permintaan Tembaga |
|---|---|---|
| Amerika Serikat | Membangun kembali inventaris setelah destocking | Positif |
| zona euro | Pemulihan bertahap – stabilisasi biaya energi | Agak positif |
| ASEAN | Jalur pesanan ekspor yang kuat | Positif |
| Timur Tengah | Pembelanjaan infrastruktur besar-besaran (NEOM, dll.) | Positif |
H2 2026 Skenario Harga
| Skenario | Kemungkinan | Target Harga LME (3M) | Kondisi Diperlukan |
|---|---|---|---|
| Bullish | 45% | $14,200 – 14,500 | Serangan ranjau + penarikan inventaris + USD lemah |
| Kasus Dasar | 40% | $13,500 – 14,000 | Tidak ada gangguan besar; permintaan global yang stabil |
| Kasar | 15% | $12,500 – 13,000 | Resesi global; USD yang kuat; jatuhnya permintaan |
Perkiraan Kasus Dasar Kami per Kuartal:
| Seperempat | Rentang Prakiraan LME 3M | Rata-rata |
|---|---|---|
| Q3 2026 | $13,200 – 14,100 | $13,650 |
| Q4 2026 | $13,500 – 14,300 | $13,900 |
| Tahun-Akhir 2026 | - | ~$14,000 |
Strategi Pengadaan untuk Pembeli Global
Untuk Jangka Waktu/LME-Pembeli Terindeks
| Tindakan | Alasan |
|---|---|
| Perbaiki 30–40% volume Q3 sekarang | Level saat ini ($13,250–13,350) menawarkan risiko/imbalan yang menarik |
| Lapisi pagar tambahan pada kemiringan | Tambahkan dukungan $13.100 jika tercapai |
| Pertimbangkan opsi panggilan ($14.000 teguran) | Ambil keuntungan tanpa-komitmen berlebihan |
| Tetapkan penghentian-kerugian pada $12.800 | Lindungi dari skenario bearish |
Untuk Pembeli Fisik/Spot
| Tindakan | Alasan |
|---|---|
| Pemesanan awal bulan Agustus/September | Hindari potensi lonjakan harga Q3 |
| Meningkatkan stok pengaman | Persediaan global yang rendah=keterbatasan fisik |
| Amankan pengiriman lebih awal | Q4 adalah musim pengiriman puncak – pesan logistik sekarang |
| Diversifikasi sumber | Mengandalkan satu wilayah membuat Anda menghadapi risiko gangguan |
Nilai Kami-Menambah Pembeli Internasional
| Keuntungan | Bagaimana Ini Membantu Anda |
|---|---|
| Kontrak yang fleksibel | Harga tetap, terindeks, atau hibrida – Anda pilih |
| Kutipan{0}}waktu nyata | Kami memperbarui penawaran setiap 4 jam – tidak ada harga lama |
| Jaringan pengiriman global | FOB Shanghai/Tianjin/Ningbo ATAU CIF pelabuhan utama mana pun |
| Kualitas bersertifikat-ISO | ASTM B115 / EN 1978 / GB/T 467 – kepatuhan penuh |
